分子检测行业持续火爆，来自江苏的康为世纪生物科技股份有限公司，其科创板上市申请日前已被受理。招股书显示，公司拟募资9.86亿元，保荐机构为中信证券。值得一提的是，康为世纪能够“突然”出现在市场上，得益于新冠疫情的突发——在公司成立之后的很长一段时间，其业绩“平平无奇”，但在疫情爆发后，公司得以迅猛发展。而这也让市场感到担忧，随着新冠疫情逐渐控制，“成于疫情爆发”的康为世纪，是否会“败于疫情消失”？
|研发费用率长期低于行业平均值
康为世纪成立于2010年9月3日，公司表示，其是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。公司核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒。
不过，根据弗若斯特沙利文分析，国内分子检测产品市场，目前仍由赛默飞世尔、凯杰等国际巨头占据主要市场份额。康为世纪与其在经营业绩、研发和营销投入等方面有较大差距。
招股书显示，公司在2018年、2019年、2020年、2021年第一季度的营业收入分别为5582.88万元、7393.85万元、2.33亿元、8630.01万元，2019年和2020年营业收入较上一年的增长幅度分别为32.44%和215.41%。这种爆发式增长，显然来自于新冠疫情。
净利润方面，2018年、2019年、2020年、2021年第一季度，公司的净利润分别为657.53万元、897.16万元、1.08亿元、3655.54万元。
2020年的业绩爆发，也让康为世纪恰好符合科创板第一套上市标准：预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
虽然符合科创板标准，但是公司的研发占比却一再下滑。2018年-2020年及2021年第一季度，公司研发费用支出分别为1145.65万元、1394.27万元、2375.94万元和635.36万元，研发费用占营业收入的比例分别为20.52%、18.86%、10.19%和7.36%。
究其原因，公司认为是大幅增长的营收所致。但是，在上述报告期内，同行业可比公司研发费用率平均值分别为24.43%、21.78%、11.72%和15.96%，均高于康为世纪。
|曾多次游走在“红线”边缘
根据招股书，康为世纪还有过一些“特殊”的财务操作。2020年4月，公司分别向江苏银行泰州新区支行、招商银行泰州分行、中信银行泰州分行贷款500万元、500万元和200万元，用于向北京康为原子公司健为生物（2020年8月注销）支付采购款，该笔贷款到账后，健为生物即将该笔款项转回公司用于补充公司的流动资金。
对于贷款的“蹊跷”路径，康为世纪表示，报告期内，公司业务增长较快，资金需求较大，但由于公司无房产、土地使用权作为可抵押资产，为满足企业经营活动中的资金需求，公司部分银行贷款采用了关联方受托支付的方式。
另外，报告期内，公司出于资金支付的便利性，还曾通过员工顾婷、石夏兰个人账户支付相关费用。而且，2019年，公司实控人王春香，还曾通过聚合美拆借公司资金370万元，公司按照年化5%计提相应利息，截至2020年末，王春香拆借公司本金和利息均已偿还。
招股书显示，聚合美成立于2016年，原为公司实际控制人妹妹王金花所控股和经营企业。聚合美主要从事分子、蛋白、细胞、DNA建库等多品类国际标准的生物试剂产品定制化生产和销售业务。为避免关联交易和同业竞争，2019年10月，王金花将所持聚合美股权全部转让给聚合美其他股东，退出了聚合美的持股和经营。
除在财务领域曾游走在“红线”边缘，康为世纪在报告期内有过多起行政处罚事件。其中，北京健为2018年3月1日收到北京市昌平区卫生和计划生育委员会作出的行政处罚决定，被认定为未取得《医疗机构执业许可证》开展临床检验工作，违反了《医疗机构管理条例》第二十四条的相关规定，被处以罚款人民币10000元，没收违法所得66800元，没收离心机1台、PCR仪1台、移液枪2支。
2021年9月10日，康为世纪又收到上海浦东国际机场海关分别出具的沪浦机关简违字[2021]0565号和沪浦机关简违字[2021]0566号《行政处罚决定书》，因2021年2月公司两批出口货物申报商品归类有误，违反海关监管规定，分别被处以罚款3000元和9000元。
